¿Conviene tener tu fondo mutuo en soles o en dólares?
Muchos fondos mutuos tienen dos versiones: una en soles y otra en dólares. Cuál rindió más depende de dos cosas: cuánto ganó el fondo en su moneda y cuánto se movió el tipo de cambio (el precio del dólar en soles). Para no quedarnos con un solo año (que puede ser atípico), miramos los últimos cinco años, de 2021 a 2025.
En ese periodo, cada uno medido en su propia moneda, los fondos en soles rindieron en promedio +19% (acumulado en los 5 años) y los fondos en dólares +17%. Muy parejos: en su propia moneda, casi da igual.
La diferencia aparece cuando los pones en la misma moneda. Puesto todo en soles, los fondos en soles rindieron +19% y los de dólares apenas +8.6%. ¿Por qué se abre la brecha? Porque en estos cinco años el dólar bajó alrededor de 7% frente al sol (pasó de S/ 3.62 a fines de 2020 a S/ 3.36 a fines de 2025). Es decir: buena parte de lo que un fondo en dólares ganaba en dólares se diluía al traerlo a soles.
Medido todo en soles, entonces, rindieron más los fondos en soles. Y si midieras todo al revés, en dólares, la conclusión no cambia: los fondos en soles quedan arriba igual (+28% frente a +17%), porque un sol que se fortalece vale más dólares. En un solo año el efecto puede ser mucho más marcado (en 2025, por ejemplo, el dólar cayó casi 11% y la brecha fue enorme), pero la dirección en estos cinco años fue la misma: un dólar débil favorece a los fondos en soles.
Por tipo de fondo, también en soles: entre los Pandas (fondos de renta fija, los más conservadores) ganó claramente la versión en soles (+8.2% frente a −1.4% de los de dólares, que en soles terminaron incluso en negativo). Entre las Cobras (fondos de acciones), las pocas versiones en soles (fondos de acciones peruanas) rindieron muchísimo más (+68% frente a +21% de las de dólares), impulsadas por la fuerte recuperación de la bolsa local en estos años.
Cuál te conviene también depende de en qué moneda vas a usar esa plata más adelante: si tus gastos son en soles, un fondo en soles te evita el movimiento del tipo de cambio. El desempeño pasado no garantiza resultados futuros: en un tramo donde el dólar suba, el resultado se voltea.
(Según datos de la SMV, de 2021 a 2025.)
Ficha técnica
- Fuente: SMV, años calendario 2021 a 2025 (cinco años).
- Moneda: la comparación justa se hace midiendo todo en una sola moneda (soles), que es lo que incluye el efecto del tipo de cambio. En su propia moneda, los dos grupos rindieron parecido (+19% soles vs +17% dólares); la brecha aparece al medir en una moneda común.
- Método: rentabilidad acumulada 2021–2025 por fondo (valor cuota 31-dic-2025 ÷ 31-dic-2020 − 1), en soles y en dólares; promedio por moneda del fondo; solo fondos activos al cierre con historia completa en la ventana; excluye fondos "feeder". Variación del tipo de cambio tomada del panel (S/ por US$). Nota: la versión en soles de las Cobras son pocos fondos (acciones peruanas), así que ese promedio es más volátil.
SMV, 2021 a 2025 (5 años)